P / E omjer (Price-to-Earnings ratio)

P / E omjer se koristi za procjenu vrijednosti dionice kompanije. Formula za izračun P/E omjera je:

P/E = Cijena dionice / Zarada po dionici (EPS)

Objašnjenje elemenata formule:

• Cijena dionice – Trenutna tržišna cijena dionice.
• Zarada po dionici (EPS) – Dobit kompanije podijeljena s brojem izdanih dionica (obično se uzima za zadnje fiskalno razdoblje).

Ako želiš izračunati P/E omjer na temelju prognoziranih zarada, koristiš forward P/E, dok je trailing P/E temeljen na povijesnim podacima (obično za zadnjih 12 mjeseci).

Što znači visok P/E omjer?

Visok P/E omjer može značiti da je dionica tvrtke precijenjena ili da investitori očekuju veći rast zarade pa je zato tržišna vrijednost dionice visoka.

Uobičajeno, niske vrijednosti P/E omjera (npr. ispod 10) mogu sugerirati podcijenjenost vrijednosti tvrtke (što ulagači često preferiraju), ali P/E < 1 je ekstremno i zahtijeva detaljniju analizu.

Što znači P/E manji od 1?

• Podcijenjenost dionice – Tržište možda nije prepoznalo stvarnu vrijednost tvrtke.
• Financijske probleme – Tvrtka može imati nesigurne prihode, dugove ili pravne rizike.
• Jednokratne zarade – EPS privremeno raste zbog posebnih okolnosti, ali to nije dugoročno održivo.

Preporučeni P/E omjer

Ne postoji univerzalni „idealni“ P/E omjer, jer on varira ovisno o industriji, ekonomskim uvjetima i fazi rasta tvrtke. No, općenito:

• ✅ P/E između 10 i 20 – Smatra se razumnim za mnoge stabilne kompanije.
• ✅ P/E iznad 20 – Ukazuje na visoka očekivanja rasta, često u tehnološkom sektoru.
• ✅ P/E ispod 10 – Može signalizirati podcijenjenost ili probleme u poslovanju.

👉 Najbolje je uspoređivati P/E unutar iste industrije, jer različiti sektori imaju različite prosječne P/E omjere.

P/E omjer ne uzima u obzir teret duga tvrtke.