P / B Omjer (Price-to-Book Ratio)

P/B omjer je financijski pokazatelj koji uspoređuje tržišnu cijenu dionice s njenom knjigovodstvenom vrijednošću po dionici. Formula za izračun je:

P/B = Tržišna cijena dionice \ Knjigovodstvena vrijednost dionice

ili

P/B = Tržišna kapitalizacija \ Ukupna knjigovodstvena vrijednost kapitala

Objašnjenje pojmova:

• Tržišna cijena dionice – trenutna cijena po kojoj se dionica trguje na burzi.
• Knjigovodstvena vrijednost dionice – izračunava se kao ukupna knjigovodstvena vrijednost kapitala poduzeća (imovina - obveze) podijeljena s brojem izdanih dionica.
• Knjigovodstvena vrijednost kapitala = Ukupna imovina − Ukupne obveze

Interpretacija:

• P/B < 1: Dionica je potencijalno podcijenjena ili postoji problem s poslovanjem tvrtke.
• P/B ≈ 1: Dionica je fer vrednovana u odnosu na knjigovodstvenu vrijednost.
• P/B > 1: Dionica je precijenjena ili tržište očekuje rast vrijednosti poduzeća.

Ovaj omjer se često koristi za procjenu financijskih institucija i kapitalno intenzivnih industrija. Međutim, sam po sebi nije dovoljan za donošenje investicijskih odluka – bolje ga je kombinirati s drugim pokazateljima poput P/E (cijena/zarada) ili ROE (povrat na kapital).